证券交易印花税减半征收，港股印花税是否调整备受关注！

时隔近15年，证券交易印花税再次下调。

8月27日，财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

简单来说，证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收。证券交易印花税可以说是监管部门用来调控市场的一大工具。当前中国股市征收的印花税税率为1‰。从1990年至今，中国股票交易印花税已历经10余次变化，其中上调2次、下调7次。

从历史经验来看，下调印花税都在一定程度上刺激了A股市场的活跃度。特别是2000年后的近4次调整，市场提振效果可谓立竿见影。

2000年后，我国印花税共作出4次调整，主要涉及税率高低和征收方式。具体而言，分别为2001年11月6日下调税率4‰至2‰；2005年1月23日下调税率2‰至1‰；2008年4月24日下调税率3‰至1‰；以及2008年9月将印花税从双边征收改为单边征收。

反映到A股市场上，2008年9月19日，中国股市首次单边征收印花税，沪指大涨9.45%；2008年9月20日沪指再涨7.77%，调整后5个交易日的涨幅高达20.99%。

同样是在2008年，4月24日股市同样迅速反应，当日沪指大涨9.29%。调整后5个交易日的涨幅近15%，为14.72%。

成交额与换手率方面，2000年以来的4次印花税率下调，对市场活跃度的提振同样明显，尤其是2001年的下调和2008年的2次下调。

数据显示，2001年11月16日、2008年的4月24日和2008年9月19日的三次下调后，市场五日日均成交额相对前五日分别上涨79.37%、116.46%、129.49%；下调后5日的日均成交额，分别上涨了79.37%、116.46%、129.49%；日均换手率相对前5日，分别上涨70.33%、92.44%、104.72%。

如果将统计周期前移至1991年，数据显示，从降低印花税的后市表现来看，7次下调中有3次引发了牛市行情，分别为1991年10月至1992年5月的牛市，1999年6月的牛市，2008年10月至2009年8月的牛市，4次市场行情维持前期下跌结构。

香港证券业要求撤销印花税

无独有偶，除了A股，港股印花税是否将会调整也备受关注。

8月27日，香港特区行政长官李家超表示，将由香港财政司司长成立小组，研究如何增加股票市场流动性。

27日，李家超（右三）与一众司局级官员出席施政报告第二场地区咨询会，听取地区人士对新一份施政报告的意见和建议。

最近数周，港交所与主要银行在定期会议上重点讨论如何刺激港股交投的措施，包括降低股票印花税以及改进衍生产品的设计等。香港特区行政长官李家超将于10月25日发表新一份《施政报告》，日前正接受公众咨询。香港证券及期货专业总会呼吁撤销股票印花税。

此前，中国香港提高股票印花税率至0.13%，较之前印花税率（0.1%）提高三成。美国早在1966年便停止征收证券交易印花税，德国也在1991年停止征收，日本则在1999年取消了包括印花税在内的所有流通票据转让税和交易税，2000年，新加坡也取消了股票印花税。

数据显示，2020财政年度，中国香港的印花税占香港整体税收大约一成，其中又有约一半来自股票交易印花税。

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